Или информация для размышления
Ниже представлен список большинства компаний, торгующихся на ММВБ, показывающий степень падения котировок за период апрель-декабрь 2008. Наиболее сильно пострадали строительные компании, а также ТГК и ОГК. Если причины падения строительных компаний вполне очевидны, то вот падение стоимости ОГК и ТГК довольно трудно объяснить. Возможно, несколько крупных игроков из-за кризиса решили скинуть эти активы. Внимательно посмотрев на список можно увидеть, что многое кажется не логичным, например, банк Москвы упал меньше, чем Сбербанк. РусГидро упал сильнее, чем некоторые ТГК. Порадовал Лукойл – его падение было примерно в 2 раза, в то время как рынок в среднем упал в 4.4 раза. Хотя может и кто усмехнется, но если играть в долгосрочную перспективу и если считать, что в апреле акции торговались по справедливым ценам – то данную таблицу вполне можно использовать для покупки ликвидных и надежных акций, имеющих наибольшую степень просадки. (Утверждение, что в апреле акции торговались по справедливым ценам для всех компаний не верно, т.к. например, Автоваз был явно дороже той же компании Volkswagen по коэффициенту P/E.) При анализе следует учитывать перспективы компании при ухудшении экономической ситуации, а также соотношение долгов к активам (денежным средствам) и … поддержку государства 
. Можно отдать предпочтение наиболее ликвидным акциям – при стабилизации ситуации наиболее быстро восстановятся. Однако можно поискать интересные компании и среди менее ликвидных акций, например, среди ОГК и ТГК.
Continue reading »
